PENGGUNAAN RATA-RATA GEOMETRIK DALAM MENENTUKAN HARGA OPSI ASIA (STUDI KASUS PADA SAHAM THE WALT DISNEY COMPANY )

Abstract

Opsi Asia adalah opsi dimana payoff bergantung pada rata-rata harga aset
(saham) selama opsi tersebut berlaku. Dalam menentukan harga opsi Asia dapat digunakan rata-rata geometrik. Ketika harga saham berdistribusi lognormal, maka rata-rata
geometrik harga sahamnya juga berdistribusi lognormal. Hal ini mengakibatkan dalam
menentukan harga opsi Asia dapat diperoleh dengan kerangka Black-Scholes. Rata-rata
harga saham dengan menggunakan rata-rata geometrik tersebut dapat dihitung pada
waktu jatuh tempo. Perubahan harga saham berubah secara acak menurut waktu. Perubahan tersebut dapat diasumsikan mengikuti gerak Brown yang bergantung kepada
waktu. Perhitungan harga opsi saham The Walt Disney Company untuk periode 1 Maret
2013 sampai 1 Maret 2014 diperoleh perbedaan antara harga opsi yang dihitung dengan
model Black-Scholes dan harga opsi di pasaran yang cukup signifikan.